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平博体育:总市值60亿、总负债72亿、净资产不到50亿;大股东100%质押亲热爆仓、或者已经爆仓
发布日期:2019-07-29

特约撰稿人 平川

假期和几位二级墟市“资深老鸟”聊起股市,大家一致的结论是:春节之后这波股市大涨,既无底子面支撑,走势上又出现较大标题;可是,仅从武艺上看,因为确认打破成立,走牛的概率越来越大。

从2009年的反弹来看,行情也是在唱空声中不断走高。从惯例的底子面和武艺面思考、所得出的结论,是与现实相悖的。所以,大家都比较纠结。

但其实,假如换个角度,从“办理债务危殆”的角度出发,理解起来这轮股市上涨恐怕会更清澈一些:

比如一家上市公司,总市值60亿、总负债72亿、净资产不到50亿;大股东100%质押亲热爆仓、或者已经爆仓,应收账款一小半确定收不回来、一大半不确定能够收回来;主营营业还属于利润低、回款慢的夕阳财富……总之,平博体育,就是一家资不抵债、亦无展开空间的公司,如许的烂摊子,何解?

从大偏差上来看:要么有新资金进入,用以盘活资产;要么膨胀总资产,把负债率降低。二者必选其一。否则,无论众么精妙的决策、众么风骚的操作,都是巧妇为无米之炊。

但又奈何会有新资金愿意闯进这个烂摊子里去做“解放军”呢?自2018年、强硬的“金融去杠杆”计谋以来,就连上市公司都劈头普遍缺乏资金,民间的钱也底子被锁死。银行系统则顾忌风险,普通不会愿意冒着折本毁伤去解这个难题;纵然愿意,面对这么众陷入困境的公司,银行系统的钱也不够。也就是说,新资金进入这条路,其实是极度难走、也很难行得通的。

那么,剩下的唯一办理方案,就只有膨胀总资产了。

假如上市公司上涨20%以上,总市值能够从60亿膨胀至72亿以上,那么资不抵债的困局马上就能够办理掉。当然,将股价推升20%以上、和注入资金解债一样,平博体育,都需求钱;但不同之处在于,推升这些垃圾股既不需求银行出钱、又不需求其冒任何风险,能够包管整个金融系统的安全。

相当于把风险转嫁给了私募和散户如许的游资 —— 这种垃圾股,公募等国家队资金是不会碰的。

这轮股市上涨,其本质就是给上市公司老板以及金融机构等,供应解质押以及交换筹码的缓冲工夫。最终,上市公司质押危殆、债务危殆获得办理,还能够还掉金融机构的钱……最终,这些筹码被转交给了私募和散户,让他们在高位站岗。

这个思路,其实和已往两年,三、四线城市楼市的“涨价去库存”的操作思路,素质上没有任何区别:最终都是散户高位接盘。假如说三、四线城市楼市的“去库存”是对韭菜进行第一次榨汁,那么本次股市上涨无疑是对其的第二次压榨。

但以上操作,只是整个债务危殆中的一小局部。事实上,阵势部资不抵债的公司恐怕并没有上市,也没有相似的信誉主体。比如一家总负债72亿、但净资产不到50亿的非上市公司,屁股后面随着一票金融系统的债主,奈何办理?

其实也简略,就是新组修一只财富基金收购这个非上市公司,把这些债主的债务都转化为基金份额,并最终让上市公司从财富基金手里收购这家公司,从而通过减持股票实现退出。这个进程,实践就是“债转股”的进程,把金融机构的债务从基金份额转化为上市公司股票;而要胜利实现退出,也需求股价上涨,通过市值膨胀的模式来填充掉债务。

素质上来讲,这和第一种模式是没有什么区别的,都是通过资产膨胀的模式填平债务,并把债务转嫁到股民手里。

此外,2015年前后“群多创业、万多立异”之下,上市公司连同银行、券商等金融机构,投出来的大量科网股,也亟需退出。财富基金普通是“3+2”结构,即前三年投、后两年退,从2015年至2018年刚好三年,而2019年恰正是2015年组修基金的首个退出之年,所以上峰才会设立科创板,而且只许胜利不许失败。由于,科创板是办理这些题层次最终出口。

事实上,A股自创建以来,就是为解困而存在的。而目前无论是上市公司的股权质押危殆、上市或非上市公司的债务危殆,照旧被投资的科网公司退出难题,都需求用股市上涨的模式来化解。这恐怕才是股市上涨的真正原因,隐约的包含着国家意志在里面。

上涨其实是极度不易的,需求所有人都同心公约一路向北;只要有意睹不一致的抛盘,上涨就会碰壁。但放在国情相对希奇的中国,假如控制了大量资源的政府思涨,最终出现大行情的概率就会大大晋升。

就如同已往两年,三、四线城市楼市的“涨价去库存”,这些城市的室第底子都是“垃圾股”,并没有投资价钱;可谋利价钱也是价钱,假如看准并实时下手,一轮下来翻倍是没有标题。假如可以在棚改完毕之前卖出,也是能够真正赚到钱的。但对于阵势部人来说,高位接盘是注定的结局。

股市也一样。无论这轮股市上涨、照旧未来的科创板开启,必定会出现大牛股以及疯狂的赚钱机会。只是到最后,阵势部股民必定会沦为接盘侠。

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